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          集微咨詢:蘋果市值全球第一,從蘋果業務結構看A股供應商明年承壓

          2021年11月20日 12:09來源:網絡搜索手機版

          煙臺晚報,小米電視機,閆淑萍

          集微咨詢:蘋果市值全球第一,從蘋果業務結構看A股供應商明年承壓

          日前,蘋果市值再次創歷史新高,達到近2.6萬億美元,位居全球首位,這與其前不久公布的2021年第四財季的業績也息息相關;而對于A股蘋果概念股而言,存在一種共同現象,即對于絕大部分供應商而言,來源于蘋果的營收在公司的營收種占比較大,無論是蘋果A股的龍頭概念股,還是蘋果供應鏈近些年提交IPO招股書擬上市企業,均存在上述情況。

          換而言之,在很大程度上,蘋果的業績直接決定上述A股供應商的業績;據集微咨詢(JW insights)觀察,從2021年初開始,蘋果A股核心供應商股價開始處于一路下跌狀態,尤其是部分龍頭概念股,股價下降的背后,業績同樣在下降,而部分龍頭概念股,則業績一直處于增長中。

          蘋果硬件營收結構:iPhone為本,Mac/iPad/可穿戴等增長迅速

          首先來看看蘋果近兩年的硬件營收結構情況(注:蘋果20Q1-21Q4,指的是蘋果2020年第一財季到2021年第四財季,即:2019年第三季度到2021年第三季度),從近8個季度來看,去年前三個季度由于受到疫情影響,導致蘋果整體的營收都不是很理想,但到了2021年第一財季,其總營收突破了1100億美元,在隨后的三季度,受益于疫情的明朗,其整體的營收同比也出現一定幅度的增長。

          凈利潤方面同樣如此,尤其是2021年第二財季到第四財季,蘋果凈利潤與去年同期相比,增長均十分明顯,其中第一財季的凈利潤更是達到了近300億美元。

          從蘋果營收結構來看,主要劃分為硬件營收與服務營收,其中硬件營收主要包括iPhone、Mac、iPad和可穿戴設備、家居產品及配件,其中iPhone營收在硬件營收中占絕大部分份額,如2021年第四財季,占公司總營收比例達到了46.6%,而在第一財季,占比更是高達58.86%。

          蘋果iPhone方面,在2021年第一財季突破600億美元新高,2021年以來同比增長都比較大,這背后的原因,除了疫情好轉以外,更為重要的是,在華為高端旗艦機市場受到限制以后,iPhone成為最大受益者,因此,集微咨詢(JW insights)認為,隨著華為在高端旗艦機市場的份額不斷被吞噬后,iPhone將面臨增長壓力。

          值得一提的是,在過去一年多時間中,手機產業鏈中最為嚴重的缺貨問題,導致不少手機廠商出貨受到影響,即便在這種情況下,蘋果iPhone營收依然創新高,由此可見蘋果對供應鏈的管控何等嚴格,當然,這背后還有一種核心要素在于,蘋果不少核心芯片處于自研狀態,因此對產能的把控也十分嚴謹。

          其次則是Mac和iPad產品,由于2020財年疫情影響,促使Mac和iPad市場需求都得到了快速增長,所以2020年財年這兩大產品與上年同期相比均同比大增,到了2021第二財季,Mac營收近乎同比增長翻倍,營收突破了90億美元。

          而iPad作為Mac辦公用的替代品,其增長幅度也同樣十分明顯,2021財年中兩個季度營收突破80億美元,另外兩個季度營收也均在70億美元以上。

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